ottobre 1, 2018

Che cosa hanno fatto finora le paure della guerra commerciale alle azioni globali

A parte qualche occasionale reazione istintiva le azioni statunitensi continuano a ignorare ampiamente le paure della guerra commerciale, questo non è il caso per i mercati azionari cinesi, i mercati emergenti e europei.
Gli analisti di UBS hanno guardato ai giorni in cui c’è stato uno “”shock commerciale“”, che definiscono come un giorno in cui la loro lista di 115 azioni globali maggiormente esposte alle tensioni commerciali ha sottoperformato o ha sovraperformato l’indice MSCI ACWI delle azioni mondiali dello 0,5%.
Hanno quindi eliminato l’azione sui prezzi durante quei giorni e hanno usato la differenza tra gli indici dei prezzi effettivi stimando la resistenza che le tensioni hanno avuto sulle azioni di tutto il mondo.
I risultati mostrano che le azioni cinesi hanno risentito delle tensioni commerciali con le preoccupazioni che hanno fatto scendere al ribasso l’Indice Composite di Shanghai SHCOMP.
Il CSI 300 è un indice ponderato per capitalizzazione che imita la performance dei 300 titoli più quotati negli scambi di Shanghai e Shenzhen.
Il CSI 300 e lo Shanghai Composite sono entrambi entrati nel mercato ribassista all’inizio di quest’anno comunemente definito come un calo del 20% da un picco recente, mentre l’indice Hang Seng HSI di Hong Kong ha soddisfatto i criteri.
Gli analisti di UBS stimano che l’Hang Seng di cui 50 componenti sono aziende cinesi continentali abbia subito un calo di quasi il 10% dei problemi commerciali.
L’indice S&P 500 tuttavia ha subito solo una flessione del 3,2% dalle preoccupazioni commerciali, il benchmark statunitense che aveva subito una correzione a febbraio prima che le tensioni commerciali iniziassero a salire è tornato a registrare il territorio alla fine di agosto ed è aumentato di oltre l’8%.
Il prossimo grande evento sarà l’annuncio ufficiale americano delle tariffe su ulteriori 200 miliardi di dollari di importazioni dalla Cina.
Gli analisti di UBS stanno lavorando a una tariffa del 10% ma vedono i rischi di un tasso del 25% o di tariffe più ampie, in effetti, il presidente Donald Trump ha avvertito che l’amministrazione stava soppesando i dazi all’importazione su altri 267 miliardi di dollari di merci e la Cina ha promesso di continuare a vendicarsi delle mosse tariffarie statunitensi.
Per quanto ottimista, il Wall Street Journal ha riferito mercoledì che gli Stati Uniti si sono rivolti alla Cina per un nuovo round di negoziati commerciali nel tentativo di dare a Pechino l’opportunità di affrontare le preoccupazioni commerciali di Washington prima che l’amministrazione Trump imponga più tariffe.
In precedenza UBS aveva tagliato le sue previsioni per la crescita economica degli Stati Uniti nel quarto trimestre ad un tasso annualizzato dell’1,6% e una tariffa più elevata avrebbe potuto spingerli a ridurle al di sotto dell’1%.

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